Рубль укрепляется к основным валютам на фоне дорогой нефти и налогового периода

Утром четверга рубль предпринял попытку закрепиться в плюсе по отношению к доллару и евро. Поддержку российской валюте оказывают котировки нефти Brent выше психологического уровня в $100 за баррель, а также рост продаж экспортной выручки перед наступающим налоговым периодом и реализация углеводородного сырья по высоким весенним ценам.

Доллар и евро: торги вблизи локальных максимумов рубля

К 9:25 мск пара доллар/рубль в системе LSEG находилась на уровне 74,95, что означает укрепление рубля примерно на 0,2% к уровню закрытия среды, когда курс показал лишь символическое ослабление — менее 0,1%.

Пара евро/рубль торговалась в районе 88,25. По отношению к закрытию предыдущей сессии рубль демонстрировал незначительный рост, тогда как по итогам среды укрепился к единой европейской валюте примерно на 0,4%.

Движение рубля к юаню и динамика торгов на форексе и Мосбирже

В паре с юанем рубль на международном рынке форекс сейчас теряет около 0,4%, текущие котировки составляют 10,54/11,35. На Московской бирже торги среды по паре юань/рубль с расчетами «завтра» завершились вблизи отметки 10,95, и за день российская валюта в целом почти не изменилась, демонстрируя в течение сессии в основном слабую негативную динамику. Объём торгов этой парой в среду приблизился к 100 миллиардам рублей.

Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчетами «завтра» завершила предыдущую сессию на отметке 74,55, где рубль показал минимальное ослабление по итогам дня.

В среду рубль притормозил свое апрельское ралли. Давление на курс оказали возросший спрос импортеров на подешевевшую иностранную валюту и частичная фиксация прибыли по длинным позициям в рубле после достижения локальных экстремумов днем ранее. Параллельно снизилась активность экспортеров в продажах валютной выручки, которые накануне проходили в более сдержанном режиме.

С начала апреля российская валюта прибавляет на форексе 7,8% к доллару США и 6,4% к евро, а на Московской бирже укрепляется к юаню на 6,7%. Это пока лучший месячный результат с начала прошлого года. На текущей неделе рубль на форексе подорожал до 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года — и до 87,47 за евро, что также соответствует максимумам с мая 2025 года. На Московской бирже курс достигал 10,89 рубля за юань впервые с 30 января и 74,41 за доллар впервые с 16 февраля.

Факторы поддержки: дорогая нефть и приостановка бюджетного правила

Существенную поддержку рублю обеспечивает повышенный приток экспортной валютной выручки за реализуемое по высоким ценам углеводородное сырье. Весенний рост цен связан, в том числе, с дефицитом ближневосточных поставок на фоне вооруженного конфликта США и Израиля с Ираном.

При этом поступающая за экспорт сырья иностранная валюта в настоящее время практически не изымается с внутреннего рынка через операции Минфина, поскольку действие бюджетного правила было приостановлено в марте.

Роль налогового периода и внутреннего спроса на валюту

Продажи экспортной выручки за рубли традиционно усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность к Единому налоговому платежу. В апреле ключевые выплаты намечены на 28 число.

В пользу рубля в настоящее время также играет относительно слабый реальный спрос на иностранную валюту со стороны бизнеса и населения, что участники рынка связывают с охлаждением внутреннего потребительского спроса.

Ожидания по ставке ЦБ и возможное влияние на рубль

Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Центробанка могут создать предпосылки для восстановления потребительского спроса и, как следствие, увеличить реальный спрос на иностранную валюту со стороны импортеров. Одновременно это способно снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.

Согласно опросам аналитиков, по итогам ближайшего заседания совета директоров Центробанк с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России усиливают ожидания более глубокой корректировки — сразу на 100 базисных пунктов.