ВТБ предупредил о риске краткосрочной дестабилизации рынка юаневой ликвидности

Первый заместитель президента–председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что при возобновлении операций Минфина в рамках бюджетного правила в мае возможна «краткосрочная дестабилизация» на рынке юаневой ликвидности.

Текущая ситуация на рынке юаня

По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале–марте краткосрочные юаневые ставки стабилизировались: если ранее привлечь юани можно было под 42–43%, в апреле ставки опустились примерно до 0,3%.

Он предупредил о необходимости внимательно следить за возобновлением покупок юаня со стороны Минфина и за операциями Центробанка как агента Минфина после майских праздников, поскольку это может краткосрочно дестабилизировать рынок.

Планируемые покупки и оценки аналитиков

Покупки юаней для пополнения ФНБ начнутся с 8 мая, ежедневный объём Минфин объявит позднее. По оценкам аналитиков Совкомбанка, в мае покупки по бюджетному правилу могут составить около 20 млрд рублей в день (с учётом операций ЦБ — порядка 15 млрд руб./день). При этом ожидается, что за счёт сильных экспортных продаж (примерно $47–49 млрд) рубль в среднем может даже немного укрепиться — порядка 1%.

Влияние на ставки и банковскую активность

Пьянов считает, что покупки юаней фактически «стерилизуют» часть существующей ликвидности, не возвращая её обратно на рынок, что может стать фактором роста ставок по юаню и краткосрочной нестабильности.

Комментируя обсуждаемые властями идеи налога на сверхприбыль банков, он отметил, что пока банки не привлекаются к проработке такого налога. Пьянов предупредил, что введение отраслевого налога может снизить объём кредитования экономики, поскольку у банков и так есть дополнительная нагрузка и им потребуется дополнительный капитал для выполнения требований Центробанка по базельским надбавкам.

Риски для рынка связаны как с динамикой покупок со стороны Минфина и Центробанка, так и с общим состоянием ликвидности и потребностью банков в капитале.