Что произошло
Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина примет участие в традиционной пресс‑конференции по итогам заседания совета директоров по ключевой ставке 19 июня.
Ранее она не появлялась на публике с 22 мая, что вызвало разговоры о возможной отставке. Официально отсутствие объясняли болезнью; в ряде источников также говорили о «дипломатической болезни». За этот период глава ЦБ пропустила несколько крупных отраслевых мероприятий.
Контекст и причины внимания
Незадолго до начала отсутствия представители экономического блока предупреждали о том, что расходы на войну становятся серьезной нагрузкой для бюджета и экономики. В публичных заявлениях власти признали, что дефицит в этом году будет выше запланированного, а достижение нулевого первичного дефицита перенесено на более поздний срок.
После этих заявлений был принят закон, который позволяет правительству увеличивать госдолг и расходы без отдельного согласования с парламентом, что усилило опасения по поводу бюджетных рисков.
Регулятор постоянно указывает, что ухудшающиеся бюджетные параметры создают дополнительный риск для инфляции и могут влиять на решения по ключевой ставке. Заместитель главы ЦБ предупреждал, что в таких условиях смягчение денежно‑кредитной политики может идти медленнее, чем ожидалось.
Что это значит для ставки
- Давление с требованием ускорить снижение ставки усиливается, в том числе со стороны высшего руководства страны.
- Однако аналитики и представители ЦБ ожидают, что из‑за бюджетных рисков замедление снижения ставки вероятно.
- Некоторые экономисты полагают, что на одном из ближайших заседаний ЦБ может быть взята пауза, и в итоге сокращение составит лишь около 1 процентного пункта.
- По оценкам ряда банковских аналитиков, ранее ожидаемое снижение ключевой ставки до 8,5–9% к концу горизонта прогнозов теперь может оказаться маловероятным, и она может опуститься лишь до примерно 10%.
Возвращение главы Центробанка к публичным выступлениям и её комментарии 19 июня будут внимательно проанализированы рынком и экспертами как сигнал о возможных дальнейших решениях по денежно‑кредитной политике.
