Аналитики: бюджет России перешёл в устойчиво дефицитную модель — госдолг быстро растёт

Аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) констатируют, что после 2022 года федеральный бюджет перешёл к «устойчиво дефицитной модели». Для покрытия дефицита всё сильнее задействуется государственный долг, что повышает давление на бюджет.

Рост госдолга и прогнозы

За время войны общий объём госдолга вырос на 68% — с 20,9 трлн до 35,1 трлн рублей. В отношениях к ВВП это стало 18,1% против 15,5% в 2021 году. По закону о бюджете на текущий год госдолг ожидается на уровне 43,7 трлн рублей (18,6% ВВП), а к 2028 году — около 53,8 трлн рублей, близко к отметке 20% ВВП.

Долгосрочный прогноз Минфина до 2042 года предполагает существенный рост долговой нагрузки: в базовом сценарии до ~32% ВВП, в консервативном — почти до 70% при низких ценах на сырьё.

Стоимость долга и влияние на расходы бюджета

Российский государственный долг дорог: доходности и расходы по обслуживанию значительно выросли. За 2022–2025 годы затраты бюджета на проценты по займам увеличились втрое — с 1,1 трлн до 3,2 трлн рублей в год.

• Обслуживание долга стало четвёртой по величине статьёй расходов — 9,1% всех трат.
• Больше направляется только на «национальную оборону» (29,3%), социальную политику (16,1%) и нацэкономику (10,1%).

К 2028 году по прогнозу ежегодные выплаты по процентам могут приблизиться к 10 трлн рублей или занять около 10,2% расходов бюджета. Эксперты отмечают риск «долговой спирали», когда погашение облигаций рефинансируется за счёт новых выпусков, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования.

Риски и рекомендации

ЦМАКП предлагает установить предельный уровень госдолга на уровне 40% ВВП и предупредительный ориентир в 30% ВВП, чтобы сохранить управляемость финансовой ситуации. На горизонте 2030–2040 годов бюджетно‑налоговая политика будет сталкиваться с сочетанием задач финансирования безопасности, социальной сферы, инфраструктуры и технологической модернизации при одновременном росте процентных расходов, накоплении обязательств и демографических сдвигах.

Дополнительные риски связаны со снижением мировых цен и спроса на нефть, газ и уголь, изменением географии экспорта и ограничениями на внешних рынках. Сокращение рабочей силы, слабый рост производительности и потребность в обновлении основного капитала тоже могут сдерживать экономический рост и доходы бюджета.

Чтобы закрыть бюджетные дыры, в 2025 году повышались налоги — увеличивался налог на прибыль и вводилась дифференцированная шкала НДФЛ; НДС был повышен до 22%. Тем не менее поступления оказались ниже планов: за январь–июнь дефицит составил 5,7 трлн рублей против 3,4 трлн годом ранее. По оценке экспертов, с учётом накопленного отрицательного сальдо и рисков дефицит к концу года может вырасти до примерно 7 трлн рублей.