Международное исследование Института мировой экономики в Киле (IfW) и Стокгольмского института переходной экономики (SITE) указывает на явные признаки структурного истощения российской экономики спустя более четырёх лет полномасштабных боевых действий. По данным авторов, ликвидные активы Фонда национального благосостояния, составлявшие до начала конфликта 6,5% ВВП, сократились до 1,8% ВВП.
Авторы исследования также отмечают, что дефицит федерального бюджета за первые три месяца 2026 года превысил годовой целевой показатель, а нефтегазовые доходы в первом квартале сократились примерно на 45% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
«Резервы в значительной степени исчерпаны, экономическая база значительно ослабла», — констатирует президент IfW Мориц Шуларик.
«Ограничение для страны сегодня связано не столько с деньгами, сколько с рабочей силой, технологиями и мощностями. В условиях нехватки рабочей силы и санкций увеличение расходов может подстегнуть инфляцию, а не усилить военный потенциал», — указывает соавтор исследования Мэттью Кляйн.
Риск роста инфляции
По документу, чтобы покрыть военные расходы, власти всё активнее используют внебюджетные источники, расширяют кредитование и опираются на косвенную поддержку через банки. Задолженность предприятий заметно выросла, так как банковские ресурсы перенаправляются в отрасли, связанные с военными нуждами.
Усиление зависимости от Китая
Исследователи подчёркивают растущую экономическую зависимость от Китая: около 35% внешней торговли приходится на КНР, и Китай обеспечивает большую часть критически важных гражданских и военных товаров и комплектующих, необходимых для производства. В результате Пекин получает значительную торговую и технологическую рычаговую власть.
Авторы документа отмечают, что накопившаяся уязвимость даёт западным государствам окно для усиления политического и экономического давления — например, через ужесточение контроля за экспортом компонентов и меры по сокращению экспортных доходов России.
