Вечером в пятницу рубль торгуется с укреплением после решения Банка России снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Дополнительную поддержку национальной валюте оказывает сохраняющийся с марта высокий уровень мировых цен на нефть, что обеспечивает увеличенный приток экспортной валютной выручки.
Движение курсов на Мосбирже и форекс
К 17:50 мск пара юань/рубль расчетами «завтра» на Мосбирже находилась в районе 10,98, при этом рубль укреплялся примерно на 0,8%.
Беспоставочная пара доллар/рубль расчетами «завтра» торговалась около 74,77, где рубль прибавлял около 0,6%.
На внебиржевом валютном рынке (форекс) доллар/рубль котировался вблизи 75,25, что соответствует укреплению российской валюты примерно на 0,8%.
Пара евро/рубль на форексе находилась около 88,10, и здесь рубль показывал рост стоимости примерно на 0,6%.
Решение по ставке и влияние на рубль
Текущее решение регулятора по ключевой ставке в целом совпало с рыночным консенсусом и не оправдало возросшие в предыдущие дни ожидания более глубокого смягчения денежно‑кредитной политики на фоне статистики о замедлении инфляции в России.
Более резкое снижение ставки могло бы усилить давление на рубль, который уже испытал негативное влияние от объявления Минфина о возобновлении с мая операций по бюджетному правилу. В условиях высоких нефтяных цен это подразумевает покупки на бирже иностранной валюты, в первую очередь юаня.
По оценке Михаила Васильева из Совкомбанка, итоги заседания ЦБ оказались жестче, чем ожидал рынок, что в краткосрочной перспективе поддерживает рубль и может способствовать его умеренному укреплению. Он отмечает, что жесткая монетарная политика продолжает быть фактором поддержки российской валюты, хотя эффект постепенно снижается по мере каждого очередного снижения ключевой ставки.
Васильев полагает, что в ближайшие недели рубль останется относительно крепким и будет торговаться преимущественно в уже сложившихся диапазонах: 73–78 за доллар, 10,7–11,4 за юань и 86–92 за евро.
Михаил Зельцер из компании «БКС Мир Инвестиций» считает, что дальнейшее снижение ключевой ставки и возобновление действия бюджетного правила с мая будут ключевыми факторами, способствующими восстановлению рублевых курсов по отношению к основным валютам.
По его прогнозу, к лету курс доллара может приблизиться к отметке 80 рублей, а к концу года — примерно к 85 рублям. Для юаня ожидаются уровни около 11,5 рубля к лету и 12 рублей к концу года.
Нефтяной фактор, экспорт и валютные интервенции
Центральный банк также повысил прогноз по ценам на нефть и объему экспортных поступлений, что создает дополнительную поддержку российской валюте. В то же время это увеличивает вероятность роста объема интервенционных покупок иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния.
Помимо более высокого притока выручки от сильно подорожавших весной углеводородов, поставляемых на внешний рынок, поддержку рублю обеспечивают дополнительные продажи экспортной валюты под предстоящий во вторник Единый налоговый платеж.
По оценкам, величина налога на добычу полезных ископаемых, входящего в состав Единого налогового платежа, может составить около 700 миллиардов рублей, что более чем вдвое превышает аналогичные мартовские выплаты.
Аналитики банка ПСБ отмечают, что «навес» предложения иностранной валюты на рынке сохраняется и даже имеет тенденцию к постепенному увеличению. В начале следующей недели они ожидают для пары юань/рубль торговый диапазон порядка 10,80–11,30.
Спрос на импорт и динамика рубля
В пользу российской валюты играет и продолжительное снижение спроса импортеров на иностранную валюту, что участники рынка связывают с охлаждением внутреннего потребительского спроса.
На этом фоне с начала апреля рубль на форексе прибавляет около 7,4% к доллару и 6,2% к евро, а на Мосбирже укрепляется к юаню примерно на 6,5%. Одновременно российская валюта демонстрирует недельный рост против всех трех валют (в диапазоне 1,0–1,5%) уже пятую неделю подряд.
В завершавшуюся неделю на форексе рубль поднимался до уровня около 74,40 за доллар — впервые с мая 2023 года, и до примерно 87,36 за евро. На Мосбирже курс опускался к отметке 10,89 за юань, что стало минимумом с 30 января.
