ММК сохранила убыток в первом квартале на фоне падения спроса на сталь в России

Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года вновь получила убыток на фоне снижения продаж и производства из‑за слабого спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке.

Финансовые результаты квартала

По итогам января–марта 2026 года убыток компании составил 1,37 миллиарда рублей. Для сравнения, в четвертом квартале 2025 года он достигал 25,5 миллиарда рублей, тогда как в первом квартале 2025 года компания показывала прибыль в размере 3,1 миллиарда рублей.

Выручка сократилась на 18,6% и опустилась до 129,025 миллиарда рублей, что отражает как снижение объемов реализации, так и снижение цен на продукцию. Показатель EBITDA уменьшился на 54,6% — до 8,6 миллиарда рублей. Свободный денежный поток оказался отрицательным и достиг минус 14,410 миллиарда рублей.

Снижение производства и продаж

Выпуск стали в компании в годовом выражении снизился на 4,9% и составил 2,448 миллиона тонн. В качестве ключевой причины указано продолжающееся замедление деловой активности в России. Продажи стальной продукции уменьшились еще сильнее — на 7,4% год к году, до 2,247 миллиона тонн.

Прогноз на второй квартал 2026 года

Во втором квартале 2026 года, по оценке компании, спрос на металлопродукцию продолжит находиться под давлением из‑за сохраняющегося спада деловой активности в стране. Вместе с тем старт строительного сезона должен оказать стабилизирующее влияние на рынок и поддержать объемы продаж во втором квартале.

Общий кризис стального рынка в России

С 2024 года российские металлурги сталкиваются с заметным снижением спроса на сталь внутри страны. Основным фактором называют высокую ключевую ставку, которая тормозит инвестиционную и деловую активность ключевых потребителей металла — от строительного сектора до машиностроения. С начала 2024 года потребление стали в России уменьшилось на 31%.

На фоне сужения экспортных направлений из‑за санкционных ограничений это стало критичным для отрасли, производственные мощности которой традиционно примерно вдвое превышают внутреннее потребление. В 2025 году спрос на сталь в России сократился еще примерно на 14%, опустившись до минимума с 2021 года. Крупные металлургические компании не рассчитывают на восстановление потребления ранее 2027 года.

Сокращение инвестиций и персонала

На фоне отраслевого кризиса ММК по итогам 2025 года зафиксировала убыток порядка 15 миллиардов рублей и весной 2026 года объявила о приостановке части инвестиционных проектов и производственных мощностей, а также о сокращении управленческого персонала примерно на 10%.

Денежно‑кредитная политика и ее влияние

Центральный банк России в июне 2025 года перешел к смягчению денежно‑кредитной политики и с тех пор поэтапно снизил ключевую ставку с 21,0% до 15,0%. Однако, по оценкам участников рынка, даже при текущем уровне стоимости заимствований эффект на восстановление спроса в металлургии остается ограниченным из‑за общей слабости деловой активности.