Ключевые факты
- За неполный июль из банковской системы в наличные ушло почти 600 млрд рублей.
- По году ожидаемый отток составит порядка 3,8 трлн рублей.
- Структурный дефицит ликвидности снизился до 2,2 трлн рублей по данным Центробанка.
- Минфин временно приостановил размещение ОФЗ, что усилило напряжение на денежном рынке.
Оценка банка
Финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов заявил, что по состоянию на 27 июля отток наличных превысил 580 млрд рублей. По его оценке, если текущая динамика сохранится, суммарный отток за год может достигнуть примерно 3,8 трлн рублей.
Скворцов привёл пример: такой объём средств эквивалентен примерно одному миллиону ипотечных кредитов, которые система, по его словам, не выдаст, и соответственно миллион семей не получат ипотеку.
Дефицит ликвидности и меры банков
По словам представителя банка, именно массовый уход средств в наличность создаёт дефицит ликвидности. Сбербанк удовлетворял спрос на ликвидность через аукционы репо Центробанка.
По данным Центробанка, структурный дефицит ликвидности в банковской системе снизился до 2,2 трлн рублей с 2,4 трлн на 20 июля.
Рынок ОФЗ и роль Минфина
Минфин объявил паузу в размещении ОФЗ, объяснив это необходимостью содействия стабилизации рынка. Это также отражает ситуацию, в которой у банков недостаточно свободной ликвидности для покупок облигаций.
Эксперты допускают, что после стабилизации ставок Минфин может вернуться к аукционам ОФЗ, однако пока банки предпочитают аккумулировать средства для основной деятельности и выплат дивидендов.
Причины ухода в наличность
Банк связывает основной отток с опасениями клиентов, особенно корпоративных: снижается сдача наличности в инкассацию, деньги остаются у компаний для выплат зарплат и расчётов с партнёрами.
Также отмечается рост «серого» оборота, в основном со стороны малого и среднего бизнеса, чему способствует увеличение налоговой нагрузки и недостаточная адаптация к новым условиям.
Прогнозы и дивидендная политика
Сбербанк прогнозирует во второй половине 2026 года рост стоимости риска по кредитному портфелю до 1,4–1,5% с 1,2% в первом полугодии. По итогам года цель остаётся ниже 1,4%.
В стратегии на 2027–2029 годы банк планирует сохранить возможность выплаты дивидендов в размере 50% прибыли, однако решение будет зависеть от регулирования Центробанка.
